印钞者：过去三百年，金融如何改变世界

文 | 徐瑾 来源 l 徐瑾经济人（econhomo）

各位《徐瑾经济人》的书友们，你好，今天我们进入第三模块的学习，这个模块是谈宏观，通过解析危机来让介绍普通人应该掌握的宏观。今天介绍的这本书是《印钞者》，因为我是作者，也欢迎大家在星球继续提问。

 

我帮你梳理一下，《印钞者》核心线索，就是过去三百年金融发生了什么？《印钞者》一书立足于金融观念的进化，展示金融世界在过去三百多年的主线，在金融危机与中央银行两跟交错主线下，泡沫与理性的反复博弈也促成了金融市场的不断改进。

 

全书分为历史与现实两个部分六个部分，历史分别三块，18世纪英格兰银行的诞生与成长，19世纪的英格兰银行作为中央银行的探索，20世纪大萧条的影响，现实部分也是三块，2008年金融危机以及随后的欧债危机，第六部分则是关于中国现状分析以及未来展望。

 

先看历史，荷兰是17世纪欧洲金融业的先驱，甚至当年荷兰郁金香泡沫也成为现代金融危机的先驱，对应17世纪的巨变，最伟大产物却是三家机构的诞生，从阿姆斯特丹的1609年的威瑟尔银行到1656年的瑞典银行，再到1694的英格兰银行。

 

18世纪是英国崛起的时代，金融创新与各类泡沫并存，也是英格兰银行立足脚跟的一百年。货币战争鼓噪之中，中英银行分外神秘。作为银行中的银行，中央银行直到今天仍旧决定着金融世界的方方面面，很多我们习以为常之事，其实是历史层层累积进化的结果。作为现代中央银行的鼻祖，成立于1794年的英格兰银行曾经被冠之以“堡垒中的堡垒”，其诞生亦被视为当时最重要的金融创新，那么这座“堡垒”是如何平地而起的呢？战火中诞生的英格兰银行如何改变了世界？现代纸币如何银行券中诞生？

 

我在公号《徐瑾经济人》说过，任何历史大事件背后都有隐性的金融之手。从金融而言，18世纪之前的世界并非一张白纸，但也只是现代金融的胎动阶段。17世纪是人类工业化萌芽阶段，更是现代金融的根源。工业革命之前，先有金融革命。18世纪的金融焦点已经从美第奇家族的意大利、郁金香狂潮的荷兰转西欧尤其是英国。金融大爆炸也滋生各类投机，比如1720年南海泡沫，从疯狂追逐到一落千丈，从名流政要到普通民众也牵涉其中。

 

南海公司的陨灭，对应着英格兰银行的成长，这不仅意味着现代中央银行的成熟，还意味着金融观念完成现代进化第一步，这点发生在国家层面，通过赋予中央银行发钞权的同时隔离其与王权关系，进而区分国库收入与国王财产，让国家的归国家，国王的归国王。更进一步，英格兰银行为英国的崛起奠定了金融基础。

 

19世纪，金融史重点仍旧在于英国，英国在16世纪还是一个毫无冠军相的欧洲国家，却在十八世纪领跑，十九世纪在崛起登顶，其原因在于制度创新，其中金融方面功不可没。经济的扩张意味着各类金融创新的兴起，也是各种危机丛生年代。

 

1720年南海危机之后一百年，英国在1825年再度爆发危机，这甚至被认为英国第一次周期性的经济危机，其发端正是从货币开始，股票下跌，多年家银行倒闭。英格兰银行也深陷危机，却也开始直面其作为中央银行在危机中的责任。争议一直存在，1810年“金块辩论”可见货币主义与凯恩斯主义的影子。

 

英格兰银行在十九世界的诸多贡献，对应着十世纪的诸多金融创新，英格兰银行一方面挺过1825年、1847年、1857年、1866年等危机，尤其是在探索从一家私人机构到中央银行之路，其中有什么经验与教训？

 

英格兰银行对于近代英国来自世界历史，也有独特贡献。

 

我在《徐瑾经济人》多次推荐的历史学家弗格森，有一个“四角关系”的看法，他从制度角度了，强调英国制度设计中由征税机构、中央银行、国债市场、议会组成“四角关系”的优越性：首先，专业的征税官僚机构使得国家财政征收得力，优于法国的包税人制度，这也衍生了优秀的教育制度；其次，纳税人通过纳税来换取立法权，介入了国家预算各个环节，这无疑促进了私人产权的保护；第三，国债体系使国家开支稳定，不会因为战争而骤然变化、甚至掠夺民间，债市的活跃最终也带来资本市场的繁荣；最后则是中央银行，通过管理国债发行、征收铸币税，中央银行衍生出汇率管理、最终贷款人职能。

 

这是英国的故事，是现代金融开始的故事，也是金融危机开始的故事。读书升级认知，认知改变人生。好了，更多独家，我会继续在《徐瑾经济人》公众号和知识星球分享。

 

「徐瑾说」

 

中央银行是私人的私人。

 

很多阴谋论者，一说起中央银行，都说是私人的，所有有阴谋。

 

中央银行是私人的，其实有历史原因。

 

而且，国家信用，真的好过私人？