文 | 徐瑾 首发于FT中文网 推荐 l徐瑾经济人（econhomo）

 

Libra已成为金融圈最热的词，反响不一；Libra的探索，如何加以重视都不为过。货币的问题太复杂，个体的智力与理性难以谋划。

 

Libra成为这些天金融圈最热的词，不知道的人难免被认为落伍，知道的人，反应介于深刻的怀疑与热诚的憧憬之间。Libra的未来，会证明哪一种意见？

 

6月18日，Facebook（脸书）宣布将发行数字货币，名字叫Libra（天秤币）。一般机构发行数字货币，可能算不上新闻，但Facebook发行数字货币，却是足以震惊世界的大新闻。

 

为什么呢？简单的答案是，Facebook向世人第一次展现了加密货币落地的真实可能性。

 

加密货币：无主权货币的理想主义

 

2009年比特币横空出世之后，链币（比特币是其中一种）早已习惯于吸人眼球，除了以其巨大的造富效应（从当年的一美分最高上涨到最高2万美元），造就甚至可以睥睨互联网富豪的年青比特币富豪之外，并没有丧失其探索无主权货币的理想主义色彩。

 

面对一个外行，比特币理想主义者会告诉你，货币属于人民，这个世界的货币却被众多受人鄙视的国家政府控制，这是不对的。而比特币的去中心主义、匿名、跨国、低成本，成为他们心中可以替代目前横行世界的主权货币的理想替代者。一本以前少人问津的《货币的非国家化》（奥地利学派经济学家哈耶克著），也成为他们的圣经。

 

理想丰满，现实惭愧。比特币承载理想，但在现实中，它没有活成货币的模样，相反，更像是一个新的、充满投机性的（数字）资产。经常上头条的不是比特币的货币职能，倒是其价格的巨大波动，甚至不时爆出平台破产、链币被盗等等新闻。

 

问题出在哪里？货币，就其本质而言，可以简单定义为被广泛接受的支付承诺工具。比特币的价格由供应量（算法）与需求（买卖者的心理）决定，因而波动巨大，这阻碍了比特币成为广被接受的支付手段。

 

Libra如何争取广泛接受

 

Facebook的方案构思完整，致力于解决这些问题。

 

首先，Libra是所谓的稳定币，意思是其价值不是由市场交易与波动决定，而是与一揽子储备货币挂钩，每发行一单位Libra都要存入等值的一揽子各国货币的现金或者政府债券，持有者也可以要求以Libra兑现这些法定货币。这一机制将能够将Libra币值稳定下来。

 

要让Libra广被接受，必须有巨大的用户与强大的合作网络的支持。这方面，Facebook得天独厚。全球数字货币虽然给人喧嚣之感，日日宣称颠覆主流，但是持有者估计不过数千万，不少交易在国内更是在灰色地带。对比之下，Facebook市值5456.07亿美元（截止2019年6月21日），虽然小于苹果公司，但是其坐拥27亿用户，是当之无愧的拥有最多用户的科技巨头。如此巨大的用户群构成了Libra得到广泛应用的基础。

 

同时，Facebook不是一个人在战斗。按照白皮书的描述，Libra将由设在瑞士的“天秤座协会”（Libra Association）管理。现在已有包括Facebook/Calibra，Mastercard、Visa、Papal等支付巨头，AndreessenHorowitz、USV等创投基金，eBay、Mercado Pago、Farfetch、booking、Uber、Lyft等电商和移动互联网公司，Coinbase、BisonTrails、Xapo 等区块链公司，以及Vodafone、Iliad 等电讯运营商，共有28家各行业的头部企业参加，明年还将扩展到100家。有了它们的合作，Libra在完成各种支付场景职能时候无疑会顺利很多。

 

有了稳定的币值与巨大的用户与合作者网络，Libra的目标是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。听起来，这并不像一般币圈的白皮书那么神乎其乎，更像是一个银行给客户的告知函——你没看错，Facebook把Libra包装成一个新的金融服务创新。甚至，类似国内很热门且带有公益色彩的普惠金融。

 

Libra白皮书中指出，很多人没有开立银行帐户，往往是因为没有足够的资金、费用、银行距离太远、以及缺乏必要的手续材料。穷人为金融服务支付的费用如此之多，至于辛辛苦苦赚来的收入被用来支付汇款手续费、电汇手续费、透支手续费和ATM手续费等。他们的目标第一条，就是应该让更多人享有获得金融服务和廉价资本的权利。瞬间，Facebook又一种“穷人的银行家”的感觉。

 

从技术方面讲，Libra旨在建立一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台的计划。但是注意，这里的去中心化，并不等于大家熟悉的公有链，而是采用联盟链。二者有什么区别？公有链，也就是人人都访问，大家熟悉的比特币、以太坊都是采用这种方式，意味着链接上的节点自由加入退出。所谓联盟链，则是多个机构参与共同管理，也就是由“天秤座协会”（Libra Association）管理。

 

Facebook：理想主义的现实转型

 

如果说比特币诞生于理想主义，Libra则是其现实主义转型。Libra目前举措，并不是一些国内评论家鼓吹的革命，更类似一次妥协，在主流金融体系和边缘数字货币之间，谋求最大公约数。这种举措，目前还没有触及金融和货币的核心，但是已经引发监管机构的关注，Facebook与其沟通也体现得小心翼翼。一些狂热分子觉得Libra没有吸引力，而且Facebook只是想做一个“网联储”。我到觉得妥协性，恰恰是它可能成功的原因。

 

为什么呢？看一看目前数字货币的接受处境，就清楚了。主流金融系统的人，往往对于数字货币不很感冒，尤其监管者，看待货币，往往也是从上而下的视角。这种俯视的姿态，很自然地，忽略了市场与货币自身具备力量。

 

另一方面，数字货币实践者，往往又对金融完全不了解，他们不少人是技术背景出身，对金融原本毫无了解，对数字货币有所了解之后，转而研究货币央行甚至金融系统。他们看问题往往是从下而上，比较草根，凭借直觉，觉得现存金融体系充满不合理性。因此，一些人提出的解决方案，往往不是改良性而是颠覆性，总觉得数字货币一定而且很快能够取代主流货币。

 

这些理念背后，不仅缺乏对于金融的理解，而且表面借助人民掌握自身财富等积极自由的概念，有时候却免不了出现一些一夜暴富的案例——这类话术，从数字货币到p2p甚至各类金融骗局，其实没有多少区别。

 

这两种专业与草根视角的差异，其实也就是今天数字货币没有进入主流世界的关键因素。

 

数字货币的未来

 

经济学家明斯基早就说过，人人都可以发行货币，关键看别人是否可以接受。所以无论什么货币，数字还是印钞，关键在大家认不认，多少人认。

 

在某些地方某些时刻，因为极度的贪婪以及极度的愚蠢，也许可以造就一时暴富与韭菜惨案，但是站在金融史的高度，这注定是数字货币中的小浪花，不应该也不值得过度追逐。真正重要的命题在于，数字货币这个支流，能否汇入主流甚至改写主流的流向。

 

归根到底的问题是，加密货币是不是货币？这是一个生死攸关的大问题，现在的各种言之凿凿中，其实并没有很好的答案。我们必须承认，我们目前掌握的知识和储备，恐怕还不足以给出终论。看起来确凿无疑的答案，必须越加以警惕。

 

一方面，就货币作为一种可被接受的支付承诺而言，加密货币有潜力成为一种货币；只要在各种加密货币中经过竞争，自动涌现一种最被接受的加密货币。但最终，加密货币必须与现实货币发生勾连，从现代世界的货币都是在主权国家和政府的掌控范围之内而言，加密货币能否迫使或者赢得主权货币的合作，从而成为真正的无主权货币，还有很多障碍需要克服。

 

正因如此，Libra的探索，如何加以重视都不为过。货币的问题太复杂，个体的智力与理性难以谋划。回顾历史，央行的诞生以及货币发行，并不是规划的结果，而是市场的最优选择。敬畏货币，从敬畏市场开始。

 

注：本文代表作者本人观点，作者亦为《印钞者》、《白银帝国》作者，经济人读书会创始人，更多可见公号《徐瑾经济人》（ID:econhomo）